文 | 新质动能开云kaiyun，作家｜沐风，裁剪｜时楠

你觉得凉凉了的好意思图，如今尽然满血回生了。

2025 年上半年，好意思图交出了一份让悉数东谈主出东谈主预念念的收成单：营收 18 亿，净赚近 4 亿，同比飙升 30.8%，付用度户一举打破 1500 万。本年以来，它的股价更是像脱缰的野马，暴涨 255%，市值重回 400 亿大关。

要知谈，2018 到 2019 年，好意思图因为盲目多元化，幸而一塌隐晦：好意思拍关停、手机卖身、甚而腐朽到炒加密货币续命。那几年，好意思图贸易帝国摇摇欲坠。直到痛下决心，把职守遗弃，舒缓阵线，死磕影像与联想器用，才终于熬过至暗本事。

面临外界"好意思图竟然还在世"的骇怪，好意思团首创东谈主吴欣鸿，只甩下一句：不仅在世，况且活得很好！他露出，好意思图往日三年险些是押上全部筹码，把 AI 塞进了悉数家具，如今 AI 浸透率已高达 90%。

但翻身仅仅上半场，确切的硬仗才刚开打。Adobe、Canva 这些国际巨鳄带着 AI 功能杀入战场，国内大厂也蜂涌推出自家的影像期骗。蓝海短暂变血海，好意思图要念念不被吞并，就必须拿出更狠的顶住。

靠 AI 打"翻身仗"

吴欣鸿，终于靠 AI 打出了一场翻身仗。

2025 年上半年，好意思图交出的收成单很亮眼：营收 18 亿，同比增长 12.3%；归母净利润 3.97 亿，同比大增 30.8%；要是算上经改换的口径，净利润甚而达到 4.67 亿，同比增长 71.3%。这意味着，好意思图不光活过来了，还赚得比往日更硬气。

终止看，确切撑起好意思图的，照旧影像与联想家具。半年时候，这块业务收入 13.5 亿，同比飙升 45.2%，孝敬了公司七成以上营收。比拟之下，告白收入 4.3 亿，仅仅小幅增长 5%；好意思业惩处有谋划更是暴跌 88.9%，险些被角落化；其他业务收入更是杯水救薪。

吴欣鸿心里门儿清：好意思图异日的绝大部分收入，齐要靠影像和联想家具来拉动。他还算过一笔账——生存类家具的订阅浸透率在中国能作念到 20%，国外甚而更高，而好意思图现时的浸透率还不到 6%，念念象空间浩大。

但吴欣鸿的蓄意，不啻于"生存场景"。他更垂青的是"坐蓐力场景"，因为这平直帮用户降本增效，付费意愿更强。

民众巨头 Adobe 和 Canva 早就在这个赛谈赛马圈地，而这个商场的天花板更高：Adobe 瞻望，到 2027 年，图像坐蓐力商场空间将达到 910 亿好意思元，是生存场景的 10 倍。

这即是好意思图的新战场。7 月 14 日，好意思图发布 AI Agent 家具 RoboNeo，把它定位为影像与联想畛域的 AI 智能体，能作念智能修图、视频处理、AI 生成联想，典型的坐蓐力器用。浮浅说，即是要借 AIGC 的风口，来一次弯谈超车。

更要津的是，好意思图的贸易情势，也在偷偷换轨。往日靠告白吃饭，拼的是用户紧密力，变现遵循低，也容易受宏不雅环境波动。如今，好意思图把中枢放在付费订阅上——用户费钱买权柄，和家具中枢需求强绑定，安定性和可执续性更强。

适度 2025 年 6 月底，好意思图的付费订阅用户也曾打破 1540 万，浸透率 5.5%。这数字看似不高，却预示着好意思图终于摸清了标的：从告白生意的红海里抽身，转向高粘性的订阅生意。

吴欣鸿的赌注很显着：等哪一天，好意思图在坐蓐力场景的收入和利润占比卓著一半，那才是确切的"二次升空"。而照当今这个势头来看，这一天，可能并不远。

好意思图"断臂求生"

好意思图能走到今天，可谓是"两世为人"。

吴欣鸿我方回忆 2018、2019 年的低谷时侃侃谔谔：

"那两年咱们巨亏，现款净流出 23 个亿，账上只剩不到 30 亿。再折腾下去，好意思图就要弹尽粮绝了。"

其时候的好意思图，险些是"恶臭"二字的代名词。手机卖不动，好意思拍被淘汰，电贸易务也透顶扑街。公司只可大刀阔斧地瘦身，职工从 3300 多东谈主裁到 1300 多东谈主，市值更是在 2013 到 2021 年间暴跌 95%，挥发了近千亿港元。外界险些一致看衰：好意思图再也翻不了身了。

可运谈的改换，每每就在绝境中。

2022 年，生成式 AI 遽然爆发。AI 修图、好意思白、瘦脸、画质增强……这些看似"悲观失望"的影像器用，成了好多东谈主第一次战役 AI 的进口。而这，恰是好意思图的基本盘。趁着这波海浪，好意思图终于吃到了第一口红利。

到了 2023 年，ChatGPT 焚烧民众，大厂们荒诞入场，百度、阿里、腾讯一个个高调告示布局。外界可能没紧密，好意思图却早一步嗅到了契机，平直把赌注压在" AI 影像器用"上。

这一年，好意思图也迎来了一次要津东谈主事改换——蔡文胜卸任董事长，吴欣鸿亲身追忆，重新提起 CEO 的枪，带队杀回主业，并一头扎进 AI。

吴欣鸿的顶住有两招：第一，聚焦影像与联想家具，遵照基本盘；第二，全面拥抱订阅情势，抛掉告白依赖。与此同期，好意思图也运行加快民众化，试图把 AI 影像器用推向更大的商场。

回头看，好意思图从 2019 年起一齐"断臂求生"：砍掉手机、短视频、电商，遗弃悉数不获利的连累，追忆影像主业。比及 2022 年，他们干脆把战术要点平直切到生成式 AI，连气儿搭建了遮蔽 AI 图像、AI 视频、AI 联想的全场景矩阵。

吴欣鸿曾在里面复盘时说，好意思图烧掉 42 亿才换来三个意会：战术一定要和能力匹配；资源不成乱花；必须死磕出中枢竞争力。

末端也印证了这少许。

2022 年，好意思图财报里第一次明确写到：AIGC 也曾运行在家具中落地。当年公司营收 20.85 亿，净利润 1.11 亿，算是走出了泥潭。到了 2023 年，AI 透顶发力，好意思图营收飙到 27 亿，净利润 3.7 亿，同比增长 233%，透顶翻身。

更要津的是，好意思图运行对家具重新分类：生存类，比如好意思图秀秀、好意思颜相机；坐蓐力类，比如好意思图联想室、开拍。这些家具遮蔽了花消者和企业的万般化需求，从 P 图、短视频，到贸易联想，带动功绩彰着进步。

不外，自从好意思图升级 AI 并运行收费后，也有好意思图秀秀的老用户吐槽说，蓝本一键摈斥免费又好用，末端某天遽然更名" AI 摈斥"就运行收钱，价钱还未低廉，后果也没见升级，心里有点小落差。

AI 图像的下半场

吴欣鸿的东谈主生，自己就颇为传闻。

还在读高中的时候，他就敢休学跑去中国好意思院旁听；高考已矣，别东谈主争着填志愿，他干脆销毁上大学，平直下场创业。

在折腾域名的经由中，他结子了日后东谈主生里的要津东谈主物——蔡文胜。

这个被称为"站长教父"的男东谈主，不仅在中国互联网早期搅拌风浪，还凭借尖锐的感觉押中了大齐明星技俩：摇风影音、58 同城、飞鱼科技……险些每一个齐能写进中国互联网投资史。

有了蔡文胜的加执，好意思图的故事才得以快速起步。吴欣鸿肃肃家具，蔡文胜出任董事长，二东谈主整个把一家小公司，推上了出动互联网的风口。

2011 年，好意思图秀秀出动版上线，短暂爆红；2012 年底，PC 端用户破亿，全平台累计用户超 2 亿。第二年，好意思颜相机又把自拍玩出了"神器"倡导；2013 年，好意思图手机问世；2014 年，还在抖音影子齐莫得的时候，好意思拍杀入短视频赛谈。阿谁阶段的好意思图，就像装了加快器，险些年年有爆款。

可惜，自后好意思图也迷失过。为了寻找盈利点，2021 年在蔡文胜的鼓动下，好意思图豪掷资金买入比特币和以太币。末端没赚到金矿，反而背上了"不务正业"的骂名。

直到 2023 年 6 月，蔡文胜辞任董事长，吴欣鸿再次接过帅印。这一次，他把标的透顶拉回了家具和 AI。靠着生成式 AI，好意思图的功绩、市值双双翻身，也终于洗掉了"不务正业"的标签。

与此同期，好意思图还在加大出海力度。2025 年上半年，好意思图的民众月活跃用户达到 2.8 亿，同比增长 8.5%，其中近 1 亿来自国外，增速卓著 15%。换句话说，好意思图也曾不再是一家只靠中国商场在世的公司，而是运行真确切民众舞台上卡位。

回尽头看，好意思图的新生，踩准了三大机遇：AI 红利、聚焦主业、民众化。再加上订阅制的贸易情势，好意思图找到了相对可执续的增长旅途。

但挑战从未消除。AI 期骗过问爆发期，Adobe、Canva 这些国际巨头虎视眈眈，国内大厂也在擦拳抹掌。多模态 AI 期骗也曾被说明注解最容易出爆款，比如"妙鸭相机"，固然好景不长，但至少说明注解了少许：用户惬心为 AI 影像买单。

在这片红海里，好意思图的上风是卡位够早，也曾在用户心智里站住了脚。但接下来开云kaiyun，它能否打造出新的爆款，甚而重新界说影像交互体验？那才是确切的存一火查验。