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　　    2026年1月9日，东吴证券发布了一篇机械开刊行业的不时文书，文书指出，行业高景气&供需错配，看好国产集成&零部件供应商优先受益。

　　文书具体内容如下：

　　在AIDC设立加快布景下，电力供需缺口捏续放大，燃气轮机行业有望开启新一轮上行周期。①供需表情：需求端快速开释，而供给受制于供应链不断及3–5年的请托周期权臣滞后，2025年大家燃机意向订单已超80GW，骨子可请托产能不足50GW，供需缺口明确；②分功率居品上风：重型燃机具备大功率、始终踏实运行上风，中袖珍燃机在无邪性与可靠性方面更具上风，均可适配AIDC用电需求，其中中袖珍燃机在数据中心场景下需求弹性更强，关系机组订单增速权臣；③区域散布：北好意思与中东造成双轮驱动表情，好意思国电力系统不断加重鼓励新增装机需求，中东则依托低气价上风与数据中心名目有望落地，燃机需求开释细目性较高。 燃机阛阓替代空间大，看好国内开发商受益契机：AI数据中心设立带来大皆用电需求，且对电力的可靠性、踏实性冷落较高条目。刻下大家燃气轮机阛阓主要由好意思国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒（子公司索拉）等主导，国产替代空间较大，建议原宥国居品牌替代后劲：①杰瑞股份（002353）：公司已与西门子、贝克休斯、川崎坚忍贯串左券，具有有余的燃机产能，且公司依然拿到好意思国头部AI厂商2亿好意思金+发电机组订单，有望较快终了功绩。②粗犷科技（002595）：主要居品为燃气轮机能源缸体与环类零件，下旅客户包括西门子、GE、三菱等燃气轮机龙头企业，燃机在手订单饱胀。③应流股份（603308）：主要居品为高温合金叶片，燃机零部件中壁垒最高技艺，两机业务已驱动孝敬功绩，往时份额升迁空间大。④联德股份（605060）：公司为卡特彼勒燃气轮机+柴油机铸件供应商，将直禁受益。 投资建议：在需求爆发+供给受限+国产替代的表情下，燃气轮机行业推选高额燃机订单捏续落地【杰瑞股份】、聚焦高期间壁垒透平叶片国产替代【应流股份】、燃机缸体与环类主力供应商【粗犷科技】、卡特彼勒供应商【联德股份】。

风险教唆：AI数据中心投资不足预期、国外营业摩擦、国产替代不足预期。

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